A bela índia, da tribo dos caxinauás, apaixonou-se por Tupã, filho do deus supremo Tupã.

Com muita inveja de Tupã, o demônio Anhangá resolveu tomar sua noiva. Para isso, propôs à mãe de laçã que impedisse o casamento da filha, dando-lhe caça e pesca abundantes para o resto da vida.

Interesseira, a mãe de Iaçã proibiu-a de ver Tupã e marcou o casamento da filha com Anhangá.

Triste e desesperada, a jovem não tinha outra saída, mas pediu a Anhangá que deixasse ver Tupã pela última vez, nem que fosse de longe. Ela sabia que, depois de casada, teria que ir para o interior da terra, para o inferno, onde morava Anhangá, e nunca mais poderia chegar perto de Tupã, que vivia no céu, junto com seu pai, Tupã.

Anhangá resolveu atender ao pedido da moça, mas com uma condição: ela teria que fazer um corte em seu braço para que o sangue pingado fosse um rastro em sua subida ao céu, desse modo, o demônio poderia acompanhar sua caminhada. No dia do seu casamento, pouco antes da cerimônia, Iaçã partiu para sua última visita a Tupã. E o sangue de seu braço foi formando um arco vermelho no céu. Tupã, que era muito poderoso, mandou que o sol, o céu e o mar fizessem companhia à jovem em sua viagem, descrevendo outros três rastros ao lado do risco vermelho para confundir Anhangá. O sol, Guaraci, traçou um arco amarelo; o céu, Lauca, um arco azul-claro; e o mar, Pará, um arco azul-escuro.

Iaçã, porém, não conseguiu chegar ao céu, nem ver Tupã. Muito enfraquecida, foi caindo lentamente em direção da terra. Seu sangue misturou-se primeiro com o traçado amarelo de Guaraci formando um rastro laranja, e depois com o arco azul de Lauca, descrevendo outro rastro violeta.

Quando chegou à terra, Iaçã não foi para o inferno, nem se casou com Anhangá. Morreu numa praia, banhada pelo mar e pelos raios de sol. De seu corpo, subiu ao céu um arco verde, formado pela mistura do azul do Pará com o amarelo de Guaraci. Era o sétimo arco que acompanhava a trajetória dos seis anteriores. É por isso que o arco-íris tem sete cores e sempre aparece no céu em forma de um arco...